Wat de rente van de Fed doet met jouw hypotheek in Nederland

De rente van de Fed staat sinds eind juli op 3,50 tot 3,75 procent, en drie van de twaalf stemgerechtigde bestuurders vonden dat te laag. Het besluit van 29 juli viel met negen stemmen voor en drie tegen. Beth Hammack uit Cleveland, Neel Kashkari uit Minneapolis en Lorie Logan uit Dallas wilden geen pauze, maar een verhoging. Zoveel openlijke tegenstand is bij de Amerikaanse centrale bank hoogst ongebruikelijk.

Voor wie in Nederland een huis koopt of nadenkt over oversluiten, is dat geen ver-van-je-bedshow. De gemiddelde tienjaars hypotheekrente met NHG ging in juli door de grens van 4 procent en liep vorige week op van 4,01 naar 4,05 procent, het hoogste niveau in twee jaar. Nederlandse hypotheektarieven hangen aan de kapitaalmarkt, en die kapitaalmarkt kijkt eerst naar Washington.

Daar komt bij dat de ECB in juni voor het eerst sinds 2023 zelf weer verhoogde, naar een depositorente van 2,25 procent, en in juli niets deed. BNR publiceerde deze week een column met de stelling dat het wishful thinking is om te denken dat de Fed klaar is. Wie de cijfers naast elkaar legt, ziet dat die stelling meer grond heeft dan beleggers hopen.

Waarom de rente van de Fed nog omhoog kan

Het probleem zit niet in het cijfer van deze maand, maar in de optelsom. De Amerikaanse inflatie ligt al ruim vijf jaar boven de doelstelling van 2 procent. Eén slecht jaar kun je als centrale bank uitleggen. Vijf jaar niet. Hoe langer prijsstijgingen normaal gaan voelen, hoe dieper ze in lonen en contracten kruipen, en hoe meer rente er nodig is om ze eruit te krijgen.

Hammack zei onlangs dat één verhoging vermoedelijk te weinig uithaalt en dat er meerdere nodig kunnen zijn om de inflatie terug bij 2 procent te brengen. Uit de notulen van de junivergadering bleek bovendien dat een deel van de commissie toen al ruimte zag voor een hogere rente. Markten rekenen inmiddels op één tot twee verhogingen voor het eind van dit jaar.

Wat de cijfers van juli echt lieten zien

Op 12 augustus kwam het Amerikaanse inflatiecijfer over juli: 3,4 procent op jaarbasis, een tiende lager dan in juni. Op maandbasis kwam er 0,1 procent bij. De kerninflatie, zonder voedsel en energie, zakte naar 2,5 procent. Op het eerste gezicht een probleem dat zichzelf netjes aan het oplossen is.

Onder de motorkap is het minder geruststellend. Ruim tweederde van de maandstijging kwam uit woonlasten. Energie daalde met 1,5 procent in een maand, maar ligt nog altijd 14,7 procent hoger dan een jaar geleden. De weg van 4,2 procent in mei naar 3,4 procent nu is dus vooral een olieprijs die terugveert na de schok rond Iran, niet een economie die echt afkoelt.

Wat dit betekent voor jouw geld in Nederland

De rente van de Fed bepaalt jouw tarief niet rechtstreeks, maar wel het weer waarin Nederlandse geldverstrekkers hun prijzen zetten. Blijven Amerikaanse rentes hoog, dan blijven Europese kapitaalmarktrentes dat meestal ook. De Nederlandse inflatie stond in juli op 3,1 procent, boven het eurozonegemiddelde van 2,9 procent. Ook hier is het karwei dus niet af.

Je hypotheek: 4 procent is het nieuwe vertrekpunt

Wie rekende op een tarief met een 3 voor de komma, kan dat scenario voorlopig parkeren. Op een hypotheek van 350.000 euro scheelt een kwart procentpunt ruwweg 70 tot 75 euro aan rente per maand. Loopt je rentevaste periode binnen een jaar af, dan is dit het moment om je nieuwe maandlast door te rekenen op 4,5 procent in plaats van op hoop.

Je spaargeld en je beleggingen

Voor spaarders is een hogere rente juist goed nieuws: banken volgen de ECB met vertraging, dus de beste depositotarieven lopen nog na. Voor beleggers ligt het anders. Koersen op Wall Street zijn deels gebouwd op de aanname dat de rente omlaag gaat. Sneuvelt die aanname, dan voel je dat ook in Nederlandse indexfondsen en pensioenpotten.

Waarin dit anders is dan de schok van 2022

In 2022 ging de Fed vanaf bijna nul in recordtempo omhoog. Iedereen zag het aankomen en iedereen voelde het tegelijk. Nu is het startpunt al 3,5 procent en gaat het om een taaie eindfase, waarin de laatste procentpunt inflatie de duurste is. Precies daarom is de aanname dat de rente van de Fed klaar is met stijgen nu riskanter dan drie jaar geleden.

Waar je tot december op moet letten

Drie dingen bepalen de volgende stap. De Fed-vergadering in september, waarvan de uitkomst volgens marktpartijen op het scherp van de snede staat. De inflatiecijfers die daarvoor nog binnenkomen. En de energieprijzen, die aan het Midden-Oosten hangen: één nieuwe schok en het rekensommetje verandert compleet.

Praktisch gezien: baseer een hypotheekbeslissing niet op dalende rentes, maar reken je maandlast door op een half procentpunt boven het huidige tarief. Zet spaargeld niet te lang vast als de ECB dit jaar nog een keer verhoogt. En kijk in september even wat de Fed besluit, want dat cijfer zit binnen een paar maanden in jouw offerte.